BLUN Memorando para investidores.

Pricing Wedge

Posicionamento premium, não desconto.

A BLUN King posiciona-se como alternativa frontier-class: EUR 3 de input e EUR 18 de output por 1M de tokens. Com 1B de tokens por mês e uma mistura 50/50 de input e output, a BLUN situa-se em cerca de EUR 10.5k.

Isso corresponde a cerca de 40% abaixo da Frontier Base, 77% abaixo da Enterprise Reasoning e 90% abaixo da Frontier Pro. É um modelo de distância de preços, não uma garantia sobre preços de mercado futuros.

Round Tiers

Três vias de ronda claras.

A matriz torna transparentes o ticket, a participação e o intervalo calculado de post-money. Não substitui a negociação, mas evita expectativas vagas.

Comparables

Validação de mercado sem fantasia de saída.

As rondas de comparação mostram quanto capital flui para a infraestrutura de IA europeia e enterprise. A seed da BLUN situa-se deliberadamente cerca de uma ordem de grandeza abaixo das rondas de growth.

A seed da BLUN, entre EUR 8.3M e EUR 40M post-money, situa-se claramente abaixo dessas rondas de growth. É adequado à fase pre-release e deixa um objetivo de markup saudável para uma Series A dentro de 18-24 meses.

Blended Average

Modelo de receita após uma decisão de mistura defensável.

O pressuposto de mistura anterior assentava numa estrutura de escalões ultrapassada e já não é usado. O estado atual dos preços ainda não torna defensáveis o MRR de planos, o MRR total nem o ARR. O MRR de API apresentado em separado modela 20% de ativação de API com 100k tokens por utilizador ativo na API e por mês.

O cenário de 1% continua a ser uma sensibilidade de conversão, mas sem inventar uma mistura de escalões. A coluna da API modela aqui 10% de ativação; todos os valores de receita dependentes de planos continuam em TBD até uma decisão de mistura defensável.

Âncora de cenário, não uma afirmação de TAM: se 1% de penetração de mercado corresponder a 5M de utilizadores registados, esta sensibilidade parte de um universo de alcance de 500M de utilizadores. Sem uma mistura de escalões defensável não se deriva daí nenhuma projeção de receita de planos.

A comparação entre investimento e receita de planos continua em TBD até que uma mistura defensável de escalões e conversão seja decidida e o cálculo refeito nessa base.

A conversão e o alcance são pressupostos de referência, não números reais. A vista de preços visível não substitui uma mistura de escalões comprovada; até lá, TBD é o único valor honesto para as receitas baseadas em planos.